周一（7 月 7 日），日本政府公布的最新数据，勾勒出一幅令人忧心的经济图景：今年 5 月，日本实际薪资遭遇近两年来最大跌幅，通胀高企态势远超工资增速，不仅沉重打击了日本家庭的购买力，更为日本经济复苏前景蒙上了厚重的阴影。

实际薪资“跳水”，家庭购买力告急

日本厚生劳动省数据显示，2025 年 5 月，经通胀调整后的实际薪资同比下降 2.9%，这是自 2023 年 9 月以来的最大降幅，且较 4 月修正后的 2.0%跌幅进一步扩大，更是连续第五个月下滑。实际薪资作为衡量家庭购买力的关键指标，其持续走低，意味着普通日本家庭在生活成本不断攀升的当下，实际可支配收入大幅减少。

通胀的快速上扬是造成这一困境的“罪魁祸首”。财务省数据显示，5 月消费者通胀率同比增长高达 4.0%，而名义整体现金所得（未扣除通胀影响的工资收入）仅增长 1.0%，达 30.0141 万日元（约 2080 美元）。这一增幅不仅远低于 4 月修正后的 2.0%，也是自 2024 年 3 月以来的最低水平。通胀与工资增长的巨大差距，让日本家庭的消费能力备受挤压。

名义薪资增长乏力，奖金缩水成“拖油瓶”

实际薪资表现不佳，名义薪资增长也难言乐观。厚生劳动省官员指出，5 月名义薪资增长放缓，重要原因在于特别支付额大幅下降。特别支付额主要涵盖一次性奖金等波动较大的收入。5 月，特别支付额同比暴跌 18.7%，直接拉低了整体薪资增长。

与此同时，基本工资和加班工资涨幅也趋于放缓。5 月基本工资同比增长 2.0%，加班工资增长 1.0%，均不及 4 月表现。这种全方位的薪资增长疲软，反映出日本企业在经济不确定性面前的谨慎态度。特别是美国贸易关税政策不确定性加剧，企业更倾向于控制成本，而非大幅提高员工薪资。

春季劳资谈判“余温未显”，中小企业加薪“慢半拍”

尽管上周日本劳工组织报告称工会工人平均薪资创 34 年来最大涨幅，但这一利好未能扭转整体薪资疲软态势。厚生劳动省官员解释，春季劳资谈判成果通常到夏季才能在薪资数据中充分体现。而且，政府调查覆盖的受访企业中，许多是没有工会的小型企业，这些企业加薪速度往往慢于大型企业，导致整体薪资数据不尽如人意。

这一现象折射出日本经济结构的深层问题：大企业和中小企业薪资差距不断扩大。大型企业资源充足、工会力量强大，能在劳资谈判中争取更高薪资涨幅；中小企业利润空间有限，面对通胀和成本压力应对能力弱，员工薪资增长受限。

消费回暖：希望与隐忧并存

值得注意的是，尽管实际薪资持续下滑，日本家庭 5 月消费支出却出现近三年来最快增长速度，为市场带来一丝希望，显示消费者信心可能正在恢复。然而，消费回暖很大程度上依赖薪资增长的可持续性。若实际薪资继续被通胀侵蚀，家庭消费能力恐难长期支撑这一增长势头。

薪资趋势不仅是家庭消费的关键驱动力，也是日本央行制定货币政策的重要参考。日本央行一直密切关注薪资和通胀数据，以决定是否进一步加息。若实际薪资持续低迷，央行在货币政策上可能更为谨慎，进而影响日本经济整体复苏进程。

日本经济面临关键抉择

日本 5 月实际薪资暴跌和通胀持续高企，暴露出日本经济复苏的脆弱性。尽管工会工人薪资涨幅创新高，但整体薪资疲软和中小企业加薪滞后，让普通家庭购买力持续承压。消费支出短暂回暖虽令人振奋，但若无稳定薪资增长支撑，这一势头难以持久。

未来，日本经济的关键在于能否实现工资与通胀的良性循环。企业需更有力地提高薪资水平，政府和央行要通过政策引导，缓解通胀对家庭的冲击。在全球经济不确定性加剧的背景下，日本能否找到平衡点，不仅关乎国内民生，也将对全球经济格局产生深远影响。此外，实际薪资下滑与高通胀的组合，短期内可能削弱日元汇率，因市场对日本经济复苏信心不足；中长期看，若薪资增长无法跟上通胀，或央行政策应对失衡，日元可能持续面临贬值风险。

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