Giá năng lượng vẫn ở mức cao, làm gián đoạn tốc độ hạ nhiệt của lạm phát và thắt chặt ngân sách của các hộ gia đình trên toàn nước Mỹ. Ngay cả với những cơn gió ngược này, các thị trường vẫn kỳ vọng rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tuần này. Với việc cuộc bầu cử giữa kỳ đang đến gần, cuộc họp sẽ đóng vai trò như một đánh giá chính thức quan trọng về lạm phát trước thềm cuộc bỏ phiếu. Kết quả chính sách của nó làm dịch chuyển các thị trường toàn cầu và mang những hàm ý hữu hình đối với tài chính hàng ngày của hộ gia đình.

Lạm phát phục hồi; Thời điểm bầu cử phủ bóng lên các đợt tăng lãi suất

CPI của Mỹ đã tăng lên 3.7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng Chín, phát đi tín hiệu về áp lực lạm phát mới trở lại. Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu thô quốc tế lên cao hơn, đồng thời nâng PPI của Mỹ lên theo. Vào ngày 26 tháng 10, hợp đồng tương lai dầu thô đã chạm mức đỉnh trong ngày cao nhất trong năm tháng trước khi xóa bớt một số đà tăng. Fed đã đưa ra mức tăng 25 điểm cơ bản vào tháng trước, nâng phạm vi lãi suất chính sách của mình lên 3.75%–4.00%, đánh dấu đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023.

Việc định giá trên thị trường tương lai đặt xác suất cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản khác trong tuần này ở mức dưới 10%. Trong khi đó, gần 75% những người tham gia thị trường định giá về một đợt tăng lãi suất bổ sung trước cuối năm nay.

Heather Long, Nhà kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union, bình luận: “Lạm phát vẫn là cơn đau đầu lớn nhất đối với nền kinh tế Mỹ, và nhiều chỉ báo cho thấy nó đang trở nên diện rộng hơn. Đối với người tiêu dùng, điều đó có nghĩa là chi phí đi vay sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong tương lai gần.” Tuy nhiên, bà nói thêm rằng với các cuộc bầu cử sắp xảy ra, Fed khó có khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 10.

Sự giám sát của thị trường: Liệu thời điểm chính trị có làm suy yếu cam kết chống lạm phát?

Cuộc họp chính sách diễn ra chỉ vài ngày trước cuộc bầu cử giữa kỳ và đại diện cho tuyên bố lớn cuối cùng của chính quyền về các xu hướng lạm phát trước khi cử tri đi bỏ phiếu. Kết quả của nó có thể làm thay đổi sự cân bằng quyền lực quốc hội giữa hai đảng lớn. Về mặt lịch sử, Fed nhìn chung vẫn bám sát khuôn khổ chính sách tiền tệ của mình và tránh bị ảnh hưởng bởi các chu kỳ bầu cử.

Các đợt tăng lãi suất xung quanh các cuộc bầu cử giữa kỳ đã xảy ra bốn lần: vào các năm 1978, 1982, 2018 và 2022, tất cả đều diễn ra giữa bối cảnh lạm phát tăng vọt dai dẳng. Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã nhiều lần cam kết sẽ đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách vững chắc. Trong một báo cáo nghiên cứu ngày 23 tháng 10, Aditya Bhave, Nhà kinh tế tại Bank of America, đã cảnh báo rằng việc tạm dừng tại cuộc họp này có thể khiến các thị trường đặt câu hỏi về quyết tâm chống lạm phát của Fed.

Cách lãi suất chuẩn thẩm thấu vào ví tiền của người tiêu dùng

Lãi suất quỹ liên bang ấn định chi phí cho vay qua đêm giữa các ngân hàng, với các thay đổi lan truyền qua các mức lãi suất tiền gửi và tín dụng tiêu dùng. Lãi suất cao hơn giúp kiềm chế lạm phát, nhưng chúng lại làm tăng chi phí đi vay trên toàn nền kinh tế trong ngắn hạn và làm trầm trọng thêm căng thẳng tài chính đối với các hộ gia đình. Tín dụng tiêu dùng ngắn hạn chủ yếu gắn liền với lãi suất cơ bản (prime rate), thường nằm ở mức cao hơn 3 điểm phần trăm so với lãi suất quỹ liên bang. Các khoản vay dài hạn chẳng hạn như thế chấp bị chi phối nhiều hơn bởi các kỳ vọng lạm phát và các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn.

Lãi suất dài hạn tăng gây ra tác hại tài chính lớn hơn cho các hộ gia đình. Chúng có xu hướng leo dốc mạnh hơn so với lãi suất ngắn hạn và đè nặng lên việc tái cấp vốn thế chấp, mua nhà và doanh số bán ô tô. Lãi suất ngắn hạn ở mức cao cũng tạo thêm sự căng thẳng, chủ yếu bằng cách đẩy phí lãi suất trên thẻ tín dụng, các khoản vay cá nhân và hạn mức tín dụng dựa trên giá trị nhà.

Động lực tín dụng phân kỳ: Thẻ tín dụng, thế chấp và các khoản vay mua ô tô tuân theo những động lực khác nhau

Hầu hết các thẻ tín dụng đều có mức lãi suất thả nổi gắn kết chặt chẽ với lãi suất chính sách của Fed. Nếu Fed giữ nguyên lãi suất, tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) của thẻ tín dụng có khả năng sẽ tiếp tục ở gần các mức cao hiện tại. Dữ liệu từ nền tảng cho vay LendingTree cho thấy APR trung bình trên các thẻ tín dụng mới của Mỹ đã đạt mức 23.96%.

Lãi suất thế chấp không di chuyển đồng điệu với lãi suất chính sách; chúng theo sát lợi suất trái phiếu kho bạc và triển vọng kinh tế. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tiến sát mức 5%, giữ cho lãi suất thế chấp cố định kỳ hạn 30 năm trung bình ở mức khoảng 7.4%, theo các số liệu của ngành.

Định giá khoản vay mua ô tô phản ánh sự kết hợp giữa lãi suất chính sách của Fed, cung cầu của ngành và các biến số khác. Edmunds, công ty nghiên cứu ô tô, lưu ý rằng nhiều người mua đang thực hiện các khoản vay lớn hơn và kéo dài thời hạn trả nợ để có thể chi trả các khoản thanh toán hàng tháng giữa bối cảnh chi phí tài trợ đắt đỏ. Các khoản vay sinh viên liên bang có lãi suất cố định trong suốt thời hạn vay, nhưng lãi suất đối với những người vay mới đã tăng trong năm học này sau cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vào tháng Năm.

Người chiến thắng hiếm hoi trong chế độ lãi suất cao: Lợi nhuận an toàn hơn cho người gửi tiền

Lãi suất tiền gửi nhìn chung tuân theo lãi suất quỹ liên bang, một trong số ít những điểm sáng đối với các hộ gia đình trong một chu kỳ lãi suất cao hơn. Theo sự đồng thuận của thị trường về việc "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn", lợi suất trên các tài khoản tiết kiệm có lợi suất cao và các sản phẩm tiền gửi khác vẫn hấp dẫn, cho phép người tiết kiệm thu được thu nhập từ lãi suất mạnh mẽ hơn.