由于一系列积极的美国经济数据，投资者降低对美联储降息幅度和速度的预期，美元本周连续第四周上涨，美元/日元周线大涨 281 点。尽管美元走强，但黄金本周仍然强势走高，盘中创下历史新高。美国大选不确定性以及对于以色列会袭击伊朗的猜测一直在本周给金价提供支撑。

上周末前(10月25日），美国股市收盘涨跌互现。由于美联储利率政策的新问题给投资者的风险偏好带来压力，股市有些挣扎。道琼斯工业平均指数下跌0.62%，收于42114.40点；标普500指数微跌0.03%，收于5808.12点；纳斯达克指数上涨0.56%，收于18518.61点，盘中创历史新高。

受中东紧张局势和美国大选紧张局势支撑，金价上周摆脱获利回吐走势，随后小幅上涨，而钯金价格延续涨势至10个月高点。现货金全周上涨 0.95%，至 2,747.50 美元/盎司，连续第三周上涨。周三，金价触及创纪录的2,758.50美元。以色列上周六凌晨开始对伊朗发动袭击，以报复伊朗10月1日发动的大规模弹道导弹袭击。本周初留意贵金属走势。

白银价格在上周初创下逾 12 年新高的 34.870 美元后，受美国财政部收益率扩大了上扬幅度，白色金属的上涨似乎暂时停顿了,并在周未前急挫至 33.145 美元全周低点。以色列上周六凌晨开始对伊朗发动袭击，以报复伊朗10月1日发动的大规模弹道导弹袭击。本周初留意贵金属走势。

上周，全球外汇市场表现多元，美元在强劲数据支撑下维持强势，日元在日本选举与央行决议前反弹，而欧元与英镑则受制于经济表现疲软，加元则受益于油价上扬。澳元则下试近 12 周低点。整体来看，美元指数上涨带动了主要货币的调整，并且美国经济数据的强劲表现使市场对美联储降息预期降温，进一步助推美元走高。美元指数上周表现强势，累计上涨 0.82% 至 104.31 ，连续第四周走高。

未来一周，外汇市场的焦点将继续集中在美联储政策路径上，而非农就业数据、油价变动和日本央行的政策调整将是左右市场的主要变量。

上周，国际原油期货价格走高。投资者正在评价中东持续的冲突和停火谈判进展，以及下个月初的美国大选。按照最活跃合约计算，布伦特原油本周涨幅为4.09%，而美国WTI原油上周累计上涨3.7%。纽约商品交易所12月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上周五上涨1.59美元，涨幅为2.26%，收于71.78美元/桶。现贷 WTI 原油全周收报 71.55 美元/桶, 升幅为 3.97%。

比特币上周初上探 69,519 美元高点后，周间持续回落至 65,260 美元，周末前回升至67,700 美元水平，显示在11月大选前，币价多空激烈交战。美国前总统特朗普胜率一度飙升至66.3%，鉴于他转向支持比特币，并承诺设立美国比特币国家储备，币圈对他进行了疯狂押注。

10年期美国国债收益率在本周早些时候触及三个月高点 4.26% 后略有回落，周五略有持平,但依然处于 4.18% 附近。显示债市波动性持续上升。2年期美国国债收益率小幅下跌至4.064%。收益率与价格成反比。一个基点等于0.01%。同时，衡量市场波动的VIX指数攀升至19点，较一个月前的15显著提高。

本周展望 :

本周市场将聚焦一系列高影响力事件，特别是美国的月度就业报告（11月1日）和多家科技巨头的财报发布，包括 亚马逊 ; 苹果 ; 和微软等。这些重要事件将揭示美国经济健康状况，可能为美联储未来的政策提供信号。11月5日的总统大选在即，市场预期特朗普若再度上台，或将再度推动减税及关税政策，这可能成为新一轮通胀的催化剂。投资者需密切关注大选后市场的走向，谨慎应对潜在的市场波动和地缘政治不确定性。未来两到三个月市场或将经历不确定性与潜在社会风险，投资者需为市场负面情绪加重的可能性做好准备。

股市：美股短期受压，欧洲市场财报风险待释

尽管标普 500 指数上周未出现显著跌幅，但受借贷成本上升影响，市场整体情绪仍趋向谨慎，许多交易员对未来走势持保守态度，甚至部分分析师已下调了年末涨幅预期。特别是在欧洲，法国人头马君度集团与意大利能源巨头埃尼集团均下调了全年业绩指引，凸显经济下行压力对各行业的冲击。

此外，由于美元近期表现较强，令外币计价的美国公司收益率减少，同时也影响了全球资金流动性。英国10年期国债收益率周五触及4.212%，主要因市场预期财政部长即将发布的预算案可能放宽债务限制，使英国财务负担加重。英镑对美元下跌3%至1.297，受全球避险情绪推动，预计这一趋势将在短期内持续。

黄金与外汇市场：避险买盘支撑金价，美元指数强势

黄金上周再度吸引避险买盘，价格一度攀升至 2,758.50 美元的历史高点。由于市场对经济下行的担忧仍在，黄金作为传统避险资产的吸引力上升。金价短期内可能维持高位波动，建议投资者逢低入场，但需警惕即将公布的就业数据对美元带来的潜在波动。

在美元方面，衡量美元兑主要货币的美元指数上周徘徊在 104 关口附近，上周三一度创下三个月高点的 104.57。这一走势主要受到美国经济数据意外走强的提振，且市场逐渐减少对美联储快速降息的预期。美国9月降息幅度达到50个基点，但交易员们普遍预测下个月降息幅度或将降低至25个基点，因美联储对过快调整政策持谨慎态度。

欧元兑美元跌至 1.08 下方，相较一个月前的1.12明显下滑，而日元兑美元则保持在152.00 附近，日本政府官员对此发出警告，明确表示将打击投机者的空头行为。本周日本议会选举结果出炉后，若执政党失去多数席位，可能加剧日元和日本股市的疲软，值得外汇市场关注。进入周末，英镑收复了一些失地，谨慎乐观的市场情绪也让对风险敏感的英镑找到了一些需求。尽管澳大利亚储备银行的政策前景强硬，但澳元仍下跌。本周留意 0.66 关口的得失, 交易者将密切关注中东地缘政治风险和 11 月 5 日美国总统大选的不确定性。

石油市场：中东局势或推动油价反弹

上周，石油市场经历了两日的下跌后逐渐回稳，布伦特原油期货周五收于每桶74.66美元, 而 WTI 原油见 71.50 美元上方。上周以来，中东局势变化带来的供应风险令市场担忧加剧。尽管油价有所回调，但中东地缘政治局势依然为油价带来支撑。如果局势进一步升级，预计将对供应链形成负面影响，进而推升油价。个人建议，油价在未来一周仍有上行空间，特别是因中东局势变化对市场形成的风险偏好。

展望与总结

本周市场将迎来多项重要数据和事件，包括美国月度就业报告、日本议会选举和美联储政策预期。多家科技巨头的财报发布和即将到来的总统大选将成为市场的关键驱动力。短期内，市场情绪将受全球政治和经济不确定性影响而波动加剧。尤其在美联储降息预期逐渐减弱的背景下，国债收益率或继续走高，对股市和商品市场构成压力。

黄金和美元作为避险资产的吸引力将进一步上升，投资者在面对即将到来的全球风险事件时，需谨慎控制仓位并关注市场消息变化。与此同时，中东局势发展将影响原油供应预期，或对油价带来支撑。

本周重要事项和经济数据概览 :（北京时间）

重要事项 :

 周三（  10 月 30 日）：2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话 ; 英国财政大臣里夫斯提交预算报告

 周四（  10 月 31日）：日本央行公布利率决议和前景展望报告 ; 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会 ; 欧洲央行行长拉加德就欧洲经济前景发表讲话

经济数据概览 :

周一（10 月 28 日）: 英国10月CBI零售销售差值 ; 美国9月纽约联储1年通胀预期(%)

周二（10 月 29 日)  : 澳大利亚截至10月27日当周ANZ消费者信心指数 ; 日本9月失业率(%) ; 美国9月批发库存月率初值(%) ; 美国10月谘商会消费者信心指数 ; 美国9月JOLTs职位空缺(万)

周三（10 月 30 日）：澳大利亚第三季度CPI季/年率(%) ; 欧元区第三季度季调后GDP季/年率初值(%) ; 欧元区10月消费者信心指数终值 ; 欧元区10月经济景气指数 ; 美国第三季度实际GDP年化季率初值(%) ; 美国10月ADP就业人数变动(万)

周四（10 月 31 日）: 欧元区10月调和CPI年率-未季调初值(%) ; 欧元区9月失业率(%) ; 美国9月PCE物价指数年率(%) ; 加拿大8月季调后GDP月率(%) ; 美国10月芝加哥PMI ;

周五（11 月 01 日）：英国10月SPGI制造业PMI终值 ; 美国10月非农就业人口变动季调后(万) ; 美国10月失业率(%) ; 美国10月平均每小时工资年率(%) ; 美国10月ISM制造业PMI ; 美国10月SPGI制造业PMI终值

风险提示

差价合约交易因具有一定的风险性，可能不适合所有投资者。在与BCR交易前，请确保您阅读并已充分了解可能涉及到的相关风险。同时，请谨慎考虑您的投资目标，财务状况，投资需求与经验水平，并在必要时获得独立的专业意见。以上内容仅用于教育目的，不构成任何投资建议，对于因使用其中包含的信息而直接或间接造成的损失，百汇BCR不承担任何责任。BCR Co Pty Ltd (BCR Global) 受英属维京群岛金融服务委员会（BVIFSC）所监管，监管牌照号为 SIBA/L/19/1122。